Tras la retirada de Alfa Romeo de la Fórmula 1 a principios de los años 1950, no quedó nadie que pudiera competir con los todopoderosos Ferrari, por lo que la rivalidad se trasladó a la Fórmula 2.

Para contrarrestar la competencia en la Fórmula 2, Ferrari presentó el modelo 500 F2 en 1951, y resultó ser uno de los coches más exitosos de Ferrari.

Con un motor de 4 cilindros en línea y 1.984 cc, desarrollaba una potencia máxima de 185 hp a 7.500 rpm. En los tres años de actividad de este coche (1951/1952/1953) obtuvo 30 victorias en 33 carreras (90%), sumando los títulos de 1952 y 1953 con Alberto Ascari al volante.

El Ferrari 500 F2 ganó 7 de las 8 carreras de 1952, y convirtió a Alberto Ascari en el primer campeón mundial de Ferrari. En 1953, el coche ganó 7 de las 9 carreras, y Ascari se llevó de nuevo el campeonato mundial.

Antes de alcanzar esos 2 títulos mundiales, el antiguo corredor de motocicletas de Milán terminó primero en 9 carreras consecutivas con el Ferrari 500 F2. Un record muy difícil de superar.